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“乔丹”变身“中桥”，IPO再续十三年

推动IPO历时13年。期间曾召开过两次会议，但始终未能成功上市。 “乔丹体育”应该是A股历史上最曲折的IPO公司之一。

在解决了与NBA巨星迈克尔·杰弗里·乔丹的纠纷后，“乔丹体育”转型为“中桥体育”，卷土重来。近日，公司向联交所主板提交了新的招股说明书，并已获受理。

不知道这次丁国雄能否得偿所愿。

变身“中乔”

时隔多年，当乔丹体育再次觊觎资本市场时，其名字已变成“中桥体育”（以下简称“乔丹体育”、“中桥体育”，实事求是）。公司主营业务仍是运动鞋和服装的生产和销售，但“乔丹”这一商品名称不能再使用。

事实上，早在2010年，乔丹体育就开始准备上市。当年9月，公司IPO申请立即获受理。次年11月，顺利通过会议，即将作为A股“运动鞋服第一股”亮相资本市场。公司已计划于2012年3月正式上市，募集超过10亿元资金扩大规模。

2010年，乔丹体育营收29.27亿元，门店数量5374家。这两项指标在国内自主运动鞋服品牌中排名第六，仅次于李宁、安踏、匹克、特步、361度等五家公司。 。

就在这关键时刻，NBA巨星迈克尔·杰弗里·乔丹出击又快又准。具体过程暂不列出。漫长的诉讼导致乔丹体育错过了上市时间。

2017年，乔丹体育进行了第二次IPO，但由于与迈克尔·乔丹的纠纷，公司的上市之路再次被中断。

几年后，乔丹体育终于解决了与乔丹的主要矛盾，再次开启了上市之旅。

尽管数次错失上市机会，但公司并没有停止发展的脚步。

2021年，中桥体育营收规模增至58.43亿元，排在安踏、李宁、特步、361度等四家本土运动鞋服上市公司之后，排名第五。截至2022年6月末，公司拥有专卖店6269家，略高于特步和361度，位居自主品牌第三位。 2019年至2021年、2022年H1，中桥体育累计实现归属母公司净利润26.29亿元，高出361度，位居自主品牌第四位。

本次上市，公司拟募集资金10.64亿元，主要投资鞋业生产基地扩建、全国战略直营店建设、研发设计中心建设等四大项目。

十年恩怨

福建省晋江市被誉为“中国鞋都”。安踏、特步、361度等国内知名运动鞋服上市公司总部均坐落于此。

当然，曾经有一段时间，这里出现了很多名为“X迪”、“X客”的品牌，他们通过玩副游戏，向下沉市场销售大量产品。

中桥体育老板丁国雄是晋江人。原本，他只是一个街头小贩。后来，他与父亲丁老岁一起投资改制了当地一家集体日用品厂。在此基础上，他创建了一个体育用品王国。

此时，在太平洋彼岸的NBA赛场上，伟大的篮球明星迈克尔·乔丹正在冉冉升起。

1990-91和1991-92赛季，20多岁的乔丹带领公牛队两次夺得NBA总冠军。

不知道是出于对品牌的敏感，还是只是巧合。 1991年，丁氏家族注册了“丹桥”商标。此后，“卖丹卓”、“MCMC”、侧身上篮等商标相继注册。

2000年，迈克尔·乔丹第二次退役，“乔丹”商标注册，乔丹体育正式成立。一时间，中国市场出现“美国乔丹”与“中国乔丹”并行的局面。

毫无疑问，在乔丹体育的早期发展过程中，迈克尔·乔丹的流量对于公司品牌的打造起到了极其关键的作用，也为公司的资本之路奠定了基础。

从2012年开始，双方展开了长达十年的诉讼拉锯战。直到2022年，一切才基本尘埃落定。

最终结论是，责令乔丹体育停止在企业名称中使用“乔丹”字号。中桥体育仍对“”、“ Layup”商标拥有完全的专有权。中桥体育拥有“乔丹”中文商标，但需要合法使用才能区分。

错过了时间

每当夜深人静的时候，丁国雄可能会想，如果不是因为和迈克尔乔丹的官司，如果公司能在2012年成功上市，他的乔丹体育今天会是什么样子？

然而，没有如果。

与迈克尔·乔丹官司打响后的这几年，在诸多重大事件的刺激和国家政策的鼓励下，中国的体育产业得到了快速发展。

最早进入资本市场的本土运动鞋服企业利用资金优势迅速扩大规模，龙头企业排名也发生变化。安踏体育（02020.HK）超越李宁，位列本地市场第一。 2021年，安踏营收已达493.28亿元，而同期中桥体育营收为58.43亿元。 2010年，两家公司的差距不到45亿元。

安踏体育的成功逆袭不仅得益于其主品牌安踏的持续成长，更得益于公司利用资本手段进行外部并购，实施多品牌战略。

2009年，安踏收购意大利品牌FILA的中国商标权及经营业务； 2015年，收购英国品牌； 2016年，获得在中国大陆的独家运营权； 2017年与Kolon Sport公司成立合资公司……

经过十余年的培育，FILA已成为安踏体育营收的一半。 2021年，FILA和安踏品牌营收均将突破200亿元。这也被视为中国企业海外收购的经典案例之一。

李宁（02331.HK）虽然已被安踏超越，但其与中国体育产业有着深厚的渊源，在体育赞助方面具有其他品牌无法超越的优势。过去几年，李宁在打造国潮理念、打造“中国李宁”的同时，也借助资本快速实施国际化。他们先后收购了香港休闲服饰品牌()、意大利时代AT及其副线品牌i29等低价国际品牌。 2022年中期，以李宁为首的中资财团斥资1亿英镑收购了该集团51%的股份，收购了这个欧洲顶级鞋履品牌。

朱宇大哥走在最前面，特步国际也要去海外扫货。 2019年，我们陆续收购了“K-Swiss”、“”、“”、“Mile”等品牌。

不过，无论是后来收购安踏体育，还是海外收购李宁、特步国际，都很难复制FILA在中国的成功。

在这样的大趋势下，中侨体育也不能坐以待毙。 2020年，公司以6250万美元收购茵宝中国100%股权，增值率为4346.83%，并获得了这一英国足球服饰品牌在中国的品牌知识产权。

茵宝成立于1924年，早在1987年就进入中国市场。2005年，由于质量控制不力，大量不合格产品进入市场，品牌形象严重受损。

后来茵宝多次易主，但无论是在耐克还是艾科尼斯手中，始终没有摆脱困境。巨头做不到的事，中侨体育有更好的办法吗？