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鞋子卖得好的话，性能会不会很差？国内四大运动品牌上半年营收545亿

8月即将结束，国内四大运动品牌安踏体育、李宁、特步国际、361度均已完成2023年中期业绩披露。据新京报贝壳财经记者统计，今年上半年，耐克中国、阿迪达斯中国联合国内四大运动品牌合计营收达950亿元。其中，国内四大运动品牌总营收同比增长14%，达到544.99亿元，占比达到57%；净利润同比增长19%至82.4亿元，双双创近年来新高。

在“崛起”的热潮中，国内四大运动品牌的业绩有何新亮点？

我厌倦了谈论“收入增长”

今年上半年，安踏体育、李宁、特步国际、361度分别实现营收296.45亿元、140.2亿元、65.22亿元、43.12亿元，同比增长14.2%。 %、12.98%、14.8% 和 18%。

2020年上半年至2023年上半年国内四大运动品牌营收及增速对比。制图/新京报贝壳财经记者 王真真

虽然国内四大运动品牌均实现了两位数的营收增长，但安踏体育和361度的营收增速较去年同期有所增长，而李宁和特步国际则放缓。其中，361度营收增速位居榜首，安踏体育以近300亿元营收继续领跑。

净利润方面，除李宁外，其他三大品牌净利润均呈现增长。其中，安踏体育净利润增速由负转正，达到32.3%，净利润47.5亿元；第二高的净利润增速为361度，同比增长27.72%至7.04亿元。李宁净利润增速同比下降3.11%。

国内四大运动品牌2020年上半年至2023年上半年净利润及增速对比。制图/新京报贝壳财经记者 王真真

如果鞋子卖得好，品牌表现也不会差。

今年上半年，国内四大运动品牌总收入的增长，离不开鞋类收入的贡献。期内，安踏体育、李宁、特步国际、361度鞋类收入分别为124.07亿元、75.15亿元、38.89亿元、19.01亿元，同比增长11.7%， 11.2%、15.1% 和 28.4%。鞋类收入增长排名与各公司总收入增长排名一致。

国内四大运动品牌营收增速对比。制图/新京报 贝壳财经记者 王真真

据361度统计，今年上半年，由于销量和平均批发售价的增加，鞋类收入大幅增长。其中，361度鞋类平均批发售价同比增长3.5%至122.1元/双，销量同比增长。增加 24% 至 15,600 双。此外，李宁三大核心跑鞋IP“超轻”、“赤兔”、“飞翔”累计销量超过430万双。其中，“超轻20”是国产品牌中历史最悠久的IP，累计销量超过140万双。

新京报贝壳财经记者梳理业绩时发现，今年上半年，除安踏体育外，其他三个品牌鞋类营收占比均排名第一。其中，李宁和特步国际占鞋类收入的一半以上。 。

国内四大运动品牌品类收入占比。制图/新京报 贝壳财经记者 王真真

加大研发投入打造“我们自己的中底技术”

对于国内四大运动品牌来说，鞋类产品是安踏体育、特步国际、361度的“根基”，也是李宁再次崛起的密码之一。今年早些时候，耐克首席财务官曾说过这样的话：“高性能产品的销量超过生活方式产品，中国的年轻消费者正在寻求顶级产品创新，‘Z世代’正在成长为中国历史上最大的一代。活跃的一代”。在“顶级产品创新”上，耐克选择从加大鞋类产品的研发入手，无独有偶，近年来国内四大运动品牌都在加大中底技术研发投入。的运动鞋。

为了在运动鞋领域拥有中底技术的话语权，李宁经过两年的研发，于2019年推出了“䨻”技术，之后又推出了“弜”技术、䨻丝鞋面技术等。 2023年上半年，李宁研究及产品开发费用为2.91亿元，同比增长21.6%，是2017年同期的五倍多。

除了研发自有中底技术材料外，安踏体育表示，为了构建产品矩阵、覆盖更广泛的客户群，旗下可隆体育将有序推进鞋类开发和规划，提高鞋类产品占比。今年上半年，安踏体育研发投入约6.82亿元，同比增长14%。此外，安踏体育还与多所大学建立了联合创新平台，预计到2030年创新研发累计投入将达到200亿元。

361度和特步国际也开发了自己的中底技术。尤其是专注跑步赛道的特步国际，不仅斥巨资打造世界级跑步实验室X-Lab，还打造了“世界级中国跑鞋”的全新品牌战略定位。 2023年上半年，特步国际和361度的研发投入分别为1.75亿元和1.39亿元，同比分别增长64%和22%。

2023年上半年，安踏体育、李宁、特步国际、361度的研发投入成本率分别为2.3%、2.1%、2.7%、3.2%。其中，安踏体育的研发投入成本比例与去年同期持平，李宁、特步国际和361度均涨价，其中特步国际涨幅最大。值得注意的是，虽然国内四大运动品牌的实际研发投入金额持续增长，但2023年上半年的研发费用比例与2020年同期仍存在一定差距。

2020年上半年至2023年上半年国内四大运动品牌研发投入图制图/新京报贝壳财经记者 王真真

篮球明星代言人“中国行”最吸睛推广营销

除了研发投入的增加外，还有李宁、特步国际和361度的广告和宣传投入。今年上半年，李宁、特步国际、361度的广告及宣传投入同比分别增长6.2%、48%和14%至10.42亿元、8.59亿元和3.81亿元。不过，安踏体育的广告收入仍位列21亿元。和宣传投资。

2020年上半年至2023年上半年国内四大运动品牌的广告宣传投入。制图/新京报贝壳财经记者 王真真

国内四大运动品牌的广告宣传投入包括赛事赞助、代言人等。新京报贝壳财经记者注意到，今年上半年，四大品牌在篮球品类的广告宣传营销是最“引人注目”的。 3月，361度签约李易阳为其新篮球品牌代言人。今年4月，特步宣布签约NBA球星马利克·比斯利作为其篮球代言人，一个月后又签约辽宁男篮后起之秀张镇麟。此前，特步国际董事长兼首席执行官丁水波表示，篮球是集团发展的第二大品类，公司未来将在该领域有投资机会。此外，安踏今年7月还宣布签约NBA球星凯里·欧文作为安踏篮球的代言人。虽然双方合同金额尚不清楚，但据透露，安踏未来将围绕欧文个人系列推出更多分支产品。

此外，今年国内四大运动品牌明星代言人齐聚一堂，进行“中国巡演”。 361度品牌代言人、NBA布鲁克林篮网队球员斯宾塞·丁威迪、李宁签约球星吉米·巴特勒、361度代言球星阿隆·戈登发起“中国行”，其中吉米·巴特勒还造访了热门的“ BA”。阿隆·戈登夺得2023年NBA总冠军后，引发了361 AG系列、“Zen”5等多款篮球鞋的抢购热潮。

相同的门店策略，不同的库存命运

与去年国内四大运动品牌的线下开店策略不同。今年上半年，仅有二线特步国际和361度保持持续开店步伐。一线安踏体育、李宁开店速度明显放缓。日程。截至2023年6月30日，安踏门店数量仅增加17家至6,941家，而Fila、和Colon门店分别净减少42家、8家和1家。同期，李宁品牌门店数量较2022年12月31日减少155家，至7,448家。

相同的门店策略给不同群体带来不同的库存优化效果。第一梯队中，安踏国际上半年库存周转周期从去年同期的145天下降到去年同期的124天，李宁的库存周转周期从去年同期的55天增加到57天。 ;第二梯队中，361度继续开店。节奏之下，库存周转周期从去年同期的91天下降至86天，特步国际则从106天增加至115天。

2020年上半年至2023年上半年国内四大运动品牌平均库存周转天数。制图/新京报贝壳财经记者 王珍珍

值得注意的是，除李宁外，其他三个品牌上半年毛利率均有所增长，同比分别提升1.26、0.9、0.19个百分点，分别达到63.3%、42.9%分别为 % 和 41.67%。李宁的毛利率同比下降1.19个百分点至48.78%。对此，李宁在财报中指出，期内，为促进消费，集团加大了线上渠道和零售渠道的折扣力度；同时，毛利率较高的直销渠道收入占比同比小幅下降，库存拨备小幅下降。与去年同期相比有所增加。

新品牌贡献惊喜，“摇钱树”重回增长轨道

国内四大运动品牌中，安踏体育和特步国际明确采取了“多品牌”战略。今年上半年，这两家公司收购并运营的新品牌均表现不俗。

特步国际于2019年与World Wide, Inc.成立合资公司。在中国市场运营的索康尼和美乐今年上半年实现收入3.44亿元人民币，同比增长120%。索康尼也成为特步国际旗下首个盈利的新品牌，带动其专业运动板块营业利润扭亏为盈至1330万元。

至于安踏体育，一度因营收增长放缓而陷入增长危机的“摇钱树”斐乐在2023年上半年重回增长轨道。期内，斐乐营收同比增长13.5%。同比增长至122.29亿元，对集团整体营收贡献41.3%，毛利率提升至69.2%；营业利润率达到29.7%，重回历史最佳水平。包括、Colon 在内的其他所有品牌营收同比增长77.6%至32.5亿，增速再创新高，连续22个季度保持两位数增长。

此外，Amer合资公司也有良好的增长势头。期内收入同比增长37.2%至132.7亿元，（息税折旧摊销前利润）同比增长149.2%至17.8亿元。取得投资者财团收购以来最好的上半年业绩。据介绍，旗下Arc’teryx、、三大核心品牌增长强劲，公司“50亿欧元”战略正在快速推进。

新京报贝壳财经记者 王真真

编辑李政

校对刘宝庆